顶点财经：MLF利率调低超预期，流动性支撑下上证上攻3700 ...

水牛翻筋斗

随着宏观金融数据的渐次披露，市场正在定价宏观经济复苏进程。
顶点财经柯友浪指出，虽然7月社融数据低于市场预期，但央妈在8月15日早晨的意外调降MLF（中期借贷便利）利率，给了市场更多信心。顶点财经柯友浪继续看多国运中上美下，短期流动性支撑下，上证上攻3700点！
先看7月社融数据。

8月12日，央行发布2022年7月金融数据。7月，M2同比增长12%，增速较上月提高0.6pct，较去年同期提升3.7pct；社会融资规模新增7561亿元，较去年同期少增3191亿元；社融存量同比增长10.7%，环比回落1.35pct。“社融-M2”负值剪刀差已连续四个月为负。



顶点财经：人民币贷款新增

7月金融数据反映出目前基本面的三大特点：
①实体融资需求仍然偏弱；
②居民/企业或进入主动去杠杆阶段；
③社融-M2倒挂进一步加剧。
7月社融数据不及预期，但紧接着的MLF降息却是让市场很意外。

8月15日人民银行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作(含对8月16日MLF到期的续做)和20亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。
本次降息大超市场预期。市场普遍本周央行会对MLF的缩量续作：一方面释放“防止资金空转、脱实向虚”的政策信号有利于维持资金利率的稳定，缓解“资产荒”问题；另一方面，二季度货币政策执行报告提到结构性通胀压力渐显，市场认为降息会加剧现有的通胀压力。
顶点财经柯友浪认为，本次降息信号意义较大。

当前宽货币向宽信用的链条传导不通畅，而不畅通的根本在于市场对经济和地产的预期并未得到有效的扭转。若此时只缩量，所释放的信号会加剧市场悲观情绪，经济修复的斜率将较当前更有所放缓。
MLF的调降拉长了资金利率维持低位的时间，一方面确认了下半年货币政策依然维持宽松的政策基调，打消了市场对于隔夜利率破1%的顾虑。另一方面，经济活动修复中“信心是黄金”，对中小微企业的利好政策需要维持可持续性。
顶点财经柯友浪认为，央妈呵护经济平稳复苏意图明显，随着中国复苏加速和美国经济衰退，国运中上美下已是定局。
顶点财经柯友浪强调，维持看多上证上攻3700点的观点不变！



顶点财经：3700点即将走来

柯友浪（执业编号：A0380621090002）简介：
顶点财经首席投顾，荣登纳斯达克时代广场大屏，新浪金牌理财师，曾任较大规模的阳光私募基金经理，曾受邀参加LME亚洲年会，拥有十余年市场经验。现任摇钱术至尊版APP常驻嘉宾，以直播、视频、专栏文章等多种形式持续和广大投资者分享专业见解。
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